永華证券
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本报记者 王 宁
近期，市场避险需求提升，资金“跑步”进入期货市场。上海文华财经资讯股份有限公司（以下简称“文华财经”）数据显示，7月24日期货市场沉淀资金总量近7783亿元，创历史新高，且自6月25日至今，近一月沉淀资金总量始终保持在7000亿元关口上方；同时，“百亿元级”品种数量增至19个，包括碳酸锂、多晶硅、热卷、豆油、棕榈油和30年期国债期货等品种，均获得资金较多青睐。
多位分析人士表示永華证券，近期商品市场基本面预期发生较大改善，多个行业在政策影响下供需格局或重新调整，加之产业企业对风险管理的需求提升，资金快速进入期货市场寻求避险。
大宗商品基本面预期改善
期货沉淀资金是指期货市场中所有未平仓合约所占用的保证金总和，是市场中真实的持仓资金量，能够反映市场活跃度与多空博弈强度的核心指标。一般来说，期货沉淀资金是观测市场“资金池水位”的关键工具，其变化揭示了多空力量对比与投资者情绪，为判断行情强度提供重要依据。
多位受访分析人士认为，近期期货市场沉淀资金总量逐步走强的原因，在于商品基本面预期改善。
五矿期货营销管理总部负责人唐凌向《证券日报》记者表示永華证券，近期期货市场沉淀资金总量创出历史新高，主要在于低利率背景下，资金避险需求提升，以金融期货为代表的衍生品获得机构资金青睐；同时，商品期货沉淀资金总量也出现明显走高趋势，这与政策存在直接关系，如政策层面密集发声整治“内卷式”竞争以来，钢铁、有色金属、石化、建材等重点行业稳增长工作方案实施，有力推动行业调结构、优供给、淘汰落后产能。综合来看，大宗商品基本面预期发生改观，资金避险情绪提升。
金瑞期货锂硅研究员刘钟颖表示，近日大宗商品市场以“反内卷”政策导向为主，避险资金不断加大对相关商品期货的持仓，如煤炭行业政策预期不断加强，带动焦煤、玻璃、多晶硅、工业硅、碳酸锂等多个品种的价格持续上涨、持仓量不断提升，沉淀资金总量也快速攀升。
吸引力将进一步增强
数据显示，目前沉淀资金总量超过百亿元的品种数量增至19个，其中金融期货品种有6个，分别是中证1000股指期货、沪深300股指期货、中证500股指期货、上证50股指期货、30年期国债期货和10年期国债期货。其中，中证1000股指期货目前沉淀资金总量突破1000亿元，成为期货市场唯一一个规模突破千亿元的品种。
此外，还有13个商品期货跻身“百亿元级俱乐部”，分别是沪金、沪银、沪铜、豆粕、铁矿石、焦煤、螺纹钢、沪铝、碳酸锂、多晶硅、热卷、豆油和棕榈油等期货品种。其中，焦煤、碳酸锂、多晶硅、豆油和棕榈油等品种新晋“百亿元级”梯队。
在多位分析人士看来，近期期货市场情绪面得到催化，主要来自市场对于“反内卷”政策的预期，包括光伏、锂电池、新能源汽车、电商平台等新兴行业均在其中。碳酸锂、多晶硅作为锂电、新能源车、光伏等行业主要的原材料，成为避险资金青睐的重点品种。
银河期货碳酸锂研究员陈婧向记者表示，碳酸锂产业近期供需格局可能出现扭转，“反内卷”政策带动市场预期变化，期货价格从阶段性低点放量走强，吸引大量资金涌入。短期来看，相关品种的吸引力还会进一步增强。
银河期货大宗商品研究所黑色板块负责人周涛向记者表示，近期焦煤期货价格波动较大，资金关注度较高，沉淀资金总量提升明显。从焦煤产业基本面来看，宏观面和政策预期改善是期货和现货价格走强的主因。
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